A luglio 2022 il Consiglio direttivo ha introdotto un nuovo strumento di politica monetaria, il Transmission Protection Instrument (TPI), con l'intento di assicurare che l'orientamento di politica monetaria sia trasmesso in modo ordinato in tutti i paesi dell'area dell'euro. Il TPI rappresenta un ulteriore strumento a disposizione della BCE, attivabile per contrastare ingiustificate e disordinate dinamiche di mercato che possono mettere a repentaglio la trasmissione della politica monetaria in tutta l'area dell'euro. A tal fine, nel rispetto di criteri stabiliti, l'Eurosistema può effettuare acquisti sul mercato secondario di titoli emessi in giurisdizioni che presentano un deterioramento delle condizioni di finanziamento non giustificato dai fondamentali specifici del Paese. La portata degli acquisti, non soggetti a restrizioni ex-ante, dipende dalla gravità dei rischi per la trasmissione della politica monetaria. Salvaguardando il meccanismo di trasmissione, il TPI consente all'Eurosistema di adempiere efficacemente il mandato di preservare la stabilità dei prezzi.
