N. 326 - Selezione avversa dei progetti di investimento e ciclo economico

In un’economia in cui imprenditori con “abilità” diseguali si trovano ad affrontare progetti di investimento alternativi, differenti per grado di rischio e di rendimento, analizziamo i contratti di equilibrio di Nash derivanti da un gioco fra banche e mutuatari in un contesto di informazione asimmetrica. Mostriamo che, per una caratterizzazione particolare del gioco, è possibile determinare la distribuzione endogena dei progetti e del “tipo” di contratto (unico o differenziato per gruppi) come funzione della quantità di fondi mutuabili. Modelliamo questo gioco in un'economia aggregativa di equilibrio generale con produzione, popolata da generazioni sovrapposte di mutuatari e prestatori, e mostriamo che, per certi valori dei parametri, gli equilibri sono caratterizzati da cicli endogeni persistenti.