N. 128 - La struttura dei rendimenti per scadenza secondo il modello di Cox, Ingersoll e Ross: una verifica empirica

Il lavoro presenta una prima verifica empirica del modello di Cox, Ingersoll e Ross sulla base delle quotazioni dei BTP negoziati sul mercato secondario. Il modello è stato stimato giornalmente per il periodo dal 30 dicembre 1983 al 13 marzo 1989. Le risultanti strutture dei rendimenti per scadenza sono state poste a confronto con quelle ottenute mediante tecniche di interpolazione (metodo dei cubic splines). La stima giornaliera delle curve dei rendimenti ha consentito inoltre di analizzare retrospettivamente l'evoluzione dei corsi dei BTP, di coglierne i punti di svolta e di trarre utili indicazioni sul grado di efficienza del mercato secondario e sulla coerenza tra questo e il mercato primario.