N. 1272 - I rendimenti dei fondi comuni di investimento: il ruolo della struttura distributiva e dell'appartenenza a gruppi bancari

Il lavoro confronta i rendimenti dei fondi comuni gestiti da Società di gestione del risparmio (SGR) appartenenti a gruppi bancari con quelli dei fondi gestiti da SGR indipendenti nel periodo 2006-2017. Si valutano empiricamente gli effetti delle caratteristiche della struttura distributiva e dell'appartenenza delle SGR a gruppi bancari sul differenziale di rendimento tra i due tipi di fondi.

La peggiore performance dei fondi comuni gestiti da SGR appartenenti a gruppi bancari è spiegata in gran parte dalla rilevanza degli sportelli bancari quale canale di distribuzione e, in minor misura, da strategie di investimento che favoriscono i titoli emessi da imprese finanziate dal gruppo bancario che controlla la SGR e da società appartenenti allo stesso gruppo.