N. 173 - Inflazione attesa, tassi reali e la struttura per scadenza dei tassi d'interesse

di Riccardo Cesari
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Il lavoro analizza la relazione tra tassi nominali, tassi reali e tassi d'inflazione. All'interno di un modello multivariato di equilibrio generale alla Cox, Ingersoll e Ross la nota equazione di Fisher che scompone il tasso d'interesse nominale nel tasso reale e nel tasso atteso d'inflazione viene generalizzata all'intera struttura per scadenza dei tassi d'interesse. Quest'ultima si dimostra essere la somma di una struttura per scadenza dei tassi reali, relativi a titoli senza rischio d'insolvenza rappresentativi di beni reali, più una struttura per scadenza dei tassi d'inflazione a termine, vale a dire dei tassi di crescita impliciti nei prezzi a termine dei beni reali. Le determinanti dei term premia sono analizzate e il modello è applicato al caso dei titoli di Stato nel periodo 1983-1991, caratterizzato da tassi reali positivi.

Testo della pubblicazione

  1. 31 luglio 1992
    N. 173 - Inflazione attesa, tassi reali e la struttura per scadenza dei tassi d’interesse
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