N. 987 - Gli investimenti delle famiglie italiane in titoli di Stato nel periodo successivo alla pandemia

Questioni di Economia e Finanza (Occasional Papers)
di Andrea Colabella, Angelo Nunnari e Silvia Spadafora
Dicembre 2025
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Il lavoro analizza l'aumento degli acquisti di titoli di Stato da parte delle famiglie italiane tra il 2022 e il 2024, specialmente attraverso le emissioni dedicate ai piccoli investitori. Utilizzando i dati dell'Indagine congiunturale sulle famiglie italiane della Banca d'Italia, in particolare, vengono condotte analisi econometriche per valutare la propensione delle famiglie a detenere i titoli di Stato di media e lunga durata (BTP) in portafoglio fino alla loro scadenza e ad acquistarne in futuro.

Tra la fine del 2022 e la metà del 2024 la quota di famiglie che detenevano in portafoglio titoli di Stato è salita dal 6 al 15 per cento. Le famiglie che investono una quota più elevata delle loro attività finanziarie in emissioni dedicate ai piccoli investitori mostrano una maggiore propensione a detenere i BTP fino alla scadenza. Quelle più agiate o istruite, inoltre, sono maggiormente propense ad acquistare BTP in futuro.

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