La leva finanziaria delle imprese, cioè il rapporto tra debito e patrimonio (inclusi i profitti), è solitamente influenzata in direzioni opposte dalle due componenti. Può aumentare nelle crisi se il debito cresce più del patrimonio o si riduce meno del patrimonio (il cui calo è causato da perdite). Questo studio analizza il contributo relativo di debito e patrimonio per la leva finanziaria nelle diverse fasi del ciclo, verificando se le dinamiche differiscono per dimensione di impresa.
Durante le crisi la leva finanziaria aggregata inizialmente aumenta, poiché il debito continua a crescere mentre si riduce il contributo riequilibrante del patrimonio; dopo un anno, la leva si riduce poiché il debito decelera. Esistono differenze per classi dimensionali di impresa: all'inizio delle crisi la leva cresce di più per le imprese molto grandi e le più piccole; dopo un anno, la leva si riduce meno per queste ultime, prevalentemente a causa della persistenza di minori profitti.
