Lo studio mira ad analizzare la correlazione tra i giudizi degli imprenditori manifatturieri sugli ordini esteri (una componente dell'indice PMI di fonte Markit) e l'andamento effettivo delle esportazioni di beni nei quattro maggiori paesi dell'area dell'euro. Per l'Italia si valuta anche il contenuto informativo di ulteriori indicatori qualitativi sull'estero, desunti dalle indagini sulle imprese condotte rispettivamente dall'Istat e dalla Banca d'Italia.
Vi è evidenza di una graduale riduzione dal 2012 della correlazione tra l'indicatore PMI e la dinamica delle esportazioni dei quattro paesi; in Italia questa divergenza è stata particolarmente marcata nei trimestri più recenti, ed è comune anche agli altri indicatori qualitativi. Tale divergenza potrebbe essere associata a fattori comuni ai quattro paesi negli ultimi anni, come il pronunciato aumento dell'incertezza economica e il crescente ruolo delle transazioni infragruppo nelle imprese multinazionali.
