N. 521 - Sviluppo finanziario e crescita: il caso dell'Europa emergente

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di Alessio Ciarlonenovembre 2019

Il lavoro analizza l'impatto che il grado di sviluppo finanziario - misurato attraverso lo stock di credito bancario al settore privato non finanziario, la capitalizzazione del mercato azionario e l'ammontare dei prestiti obbligazionari emessi sui mercati internazionali - ha sul grado di sviluppo economico - misurato dal tasso di crescita del PIL reale pro-capite - in un campione di 19 economie dell'Europa centrale e orientale ricorrendo a tecniche econometriche per panel eterogenei dinamici.

Il lavoro mostra l'esistenza di nonlinearità tra sviluppo finanziario e crescita. In particolare, i risultati segnalano la presenza di una relazione a U invertita tra crescita e credito bancario al settore privato. Al contrario, la capitalizzazione del mercato azionario e lo stock di obbligazioni emesse sui mercati internazionali mostrano una più tradizionale relazione positiva monotona con il grado di sviluppo economico.

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