n. 44 - La prociclicità del sistema finanziario: lezioni dalla crisi

Il lavoro analizza le principali determinanti della prociclicità del sistema finanziario (intesa come l'insieme dei meccanismi attraverso i quali il sistema finanziario contribuisce ad amplificare le fluttuazioni cicliche). Vengono dapprima passati in rassegna i principali mutamenti strutturali dei mercati finanziari che possono aver avuto effetti sulla prociclicità. Successivamente si esaminano tre aspetti al centro del dibattito corrente: i requisiti di capitale, gli standard contabili e gli incentivi dei manager delle imprese finanziarie. Vengono analizzati i meccanismi attraverso i quali questi fattori influiscono sulla prociclicità, e si propone una rassegna critica delle proposte che potrebbero contribuire a mitigare il problema.