Euro short-term rate (€STR): il risk-free rate per l'area dell'euro
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Lo Euro short-term rate
Sulla base di una decisione dl Consiglio direttivo del 21 settembre 2017, la Banca Centrale Europea produce un tasso con durata a un giorno (overnight) che funge da complemento agli indici di riferimento prodotti dal settore privato e da loro tasso di riserva (fall-back).
Il tasso, denominato euro short-term rate (€STR), misura il costo della raccolta all'ingrosso non garantita con scadenza a un giorno di un campione di banche dell'area dell'euro.
Il suo calcolo si basa sui dati raccolti dall’Eurosistema nell'ambito del Money Market Statistical Reporting (MMSR), raccolta statistica introdotta nel 2016 riguardante tutte le transazioni condotte sul mercato monetario dalle maggiori banche dell'area dell'euro.
Il Working Group on Risk Free Rates (WGRFR) - costituito dalla Commissione europea e dalla BCE insieme con l'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) e l'autorità belga che vigila sull'amministratore dei tassi EURIBOR – ha raccomandato lo Euro short-term rate come tasso privo di rischio (risk-free rate) per l'area dell'euro.
Dove è pubblicato
Dal 2 ottobre 2019 lo €STR è pubblicato in ogni giornata operativa del sistema Target2 alle ore 8.00, sul sito della BCE (sulla piattaforma denominata Market Information Dissemination e nello Statistical Data Warehouse).
La metodologia di calcolo
Lo €STR è calcolato come media (ponderata con gli scambi e troncata) dei tassi di provvista non garantita (depositi) riferibili a transazioni con durata overnight condotte dalle banche segnalanti dell'MMSR con controparti finanziare (bancarie e non bancarie). La metodologia di calcolo è stata definita sulla base degli esiti di due consultazioni pubbliche ed è in linea con i principi stabiliti dall'International Organization of Securities Commissions (IOSCO).
La transizione dall'EONIA allo €STR
Il WGRFR, nell'ambito del proprio mandato, ha raccomandato una graduale transizione dei contratti in essere dall'EONIA allo €STR, definendone le modalità. L'EONIA è stato calcolato come €STR maggiorato di uno spread (pari a 8,5 punti base) dal 2 ottobre 2019 al 3 gennaio 2022, data in cui ha cessato di essere pubblicato.
Per maggiori informazioni si vedano i documenti seguenti:
