Il lavoro analizza le determinanti economiche e finanziarie del profilo rischio-rendimento insito nelle strategie di investimento in valute. Viene utilizzato un nuovo approccio econometrico che consente di stimare sia il fattore di sconto prevalente nel mercato dei cambi sia i premi per il rischio associati a oltre 100 potenziali determinanti dei rendimenti di diverse strategie di investimento, tenendo conto delle distorsioni causate da variabili omesse ed errori di misurazione.
I risultati mostrano che il fattore di sconto che meglio coglie i profili di rischio-rendimento delle strategie di investimento in valute dipende soprattutto dall'andamento del dollaro e dai differenziali tra valute dei tassi di interesse a breve termine e della profittabilità nel recente passato. Inoltre, tra le potenziali determinanti, solo quelle che si riferiscono alle condizioni di volatilità, incertezza e liquidità sui mercati mostrano un premio per il rischio statisticamente significativo.
