N. 1404 - Gli interventi delle banche centrali e l'esposizione al rischio dei fondi obbligazionari

di Nicola Branzoli, Raffaele Gallo, Antonio Ilari, e Dario Portioli
Marzo 2023
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Il lavoro analizza l'effetto dei programmi di acquisto di titoli annunciati dalle banche centrali dopo l'inizio della crisi pandemica sull'esposizione ai rischi di credito e di liquidità dei fondi comuni aperti europei e statunitensi che investono in obbligazioni societarie.

Nel 2020 i fondi che subito prima della crisi pandemica detenevano una quota elevata di titoli oggetto dei programmi di acquisto, e quindi più sensibili agli interventi delle banche centrali, hanno mediamente aumentato il rischio di credito e ridotto il grado di liquidità dei propri portafogli in misura maggiore rispetto agli altri fondi. Inoltre l'aumento della rischiosità dei loro portafogli è stato maggiore per i fondi che avevano registrato rendimenti più bassi.

Pubblicato nel 2024 in: Journal of Financial Stability, v. 72, Article 101261.

Testo della pubblicazione

  1. 16 marzo 2023
    N. 1404 - Gli interventi delle banche centrali e l'esposizione al rischio dei fondi obbligazionari
    PDF 3 MB

    (testo in inglese)

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