Il lavoro esamina se la comunicazione delle banche centrali dei tre principali paesi dell'Europa centrale e orientale che adottano regimi di inflation targeting sia efficace nell'anticipare le decisioni di politica monetaria e nell'influenzare le aspettative di inflazione degli agenti privati e la reazione dei mercati finanziari. A tal fine, vengono applicate moderne tecniche di analisi testuale alle pubblicazioni delle banche centrali in oggetto, per costruire opportuni indici di "tono".
L'analisi mostra come il ricorso ad un "tono" più ottimistico sullo stato attuale e prospettico dell'economia anticipi un futuro rialzo dei tassi di riferimento, più elevate aspettative di inflazione degli agenti privati nell'anno in corso, un rialzo dei tassi di interesse di mercato sulle varie scadenze e un calo dei principali indici azionari. La comunicazione rappresenta quindi un ulteriore, efficace strumento di politica monetaria per i principali paesi dell'Europa centrale e orientale.
