Il lavoro studia il meccanismo di trasmissione di un programma di acquisto da parte della banca centrale di titoli green, emessi cioè da imprese che non inquinano, e ne valuta gli effetti su variabili macroeconomiche e ambientali. Lo strumento di analisi è un modello dinamico di equilibrio generale, in cui le emissioni di CO2 crescono all'aumentare della produzione delle imprese inquinanti (brown), alimentando lo stock di carbonio nell'atmosfera.
Un ribilanciamento del portafoglio della banca centrale a favore dei titoli green ne riduce il rendimento solo in presenza di frizioni che impediscano ai mercati di sfruttare le opportunità di arbitraggio. In questo caso, il programma di acquisto aumenta il costo di finanziamento delle imprese brown e ne riduce temporaneamente la produzione e le emissioni. In assenza di altre politiche a favore della transizione ecologica, gli effetti sullo stock di carbonio nell'atmosfera sono molto contenuti.
Forthcoming in: Macroeconomic Dynamics
