N. 1260 - Domanda di attività a basso rischio e rischiosità del credito: un modello della cartolarizzazione
Il lavoro studia con un modello teorico la relazione tra la domanda di attività a basso rischio e la rischiosità del credito in una catena di intermediazione finanziaria tipica dei sistemi finanziari contemporanei, in cui una frazione dei prestiti erogati dalle banche viene venduta a intermediari che la cartolarizzano, diversificando il rischio. La scelta di investire nel capitale delle banche piuttosto che degli intermediari è determinata dalla redditività relativa di tali attività.
Una diminuzione della domanda di attività a basso rischio genera una redistribuzione degli investimenti dal capitale delle banche a quello degli intermediari che acquistano i prestiti e li cartolarizzano. Questa redistribuzione aumenta la capacità degli intermediari di generare attività a basso rischio, ma riduce gli incentivi delle banche a concedere prestiti di qualità elevata, aumentando la rischiosità del credito emesso nell'economia.
Testo della pubblicazione
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12 febbraio 2020
(testo in inglese)
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