N. 1236 - Aliquote effettive forward-looking per il settore bancario

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di Elena Pisano e Ernesto Zangariottobre 2019

Gli oneri fiscali sono una componente rilevante del costo del credito. Il lavoro ne quantifica l'importanza nel caso italiano, distinguendo il contributo di aliquote fiscali e regole di deducibilità di interessi, svalutazioni dei crediti e costo del capitale proprio (ACE). Per farlo, estende al settore bancario un modello di calcolo di indicatori di pressione fiscale per le imprese non finanziarie, che consente di considerare le complesse interazioni tra sistema fiscale, contabile, normativo e regolamentare.

Il modello mostra che l'ACE introdotta nel 2011 è stata efficace nel ridurre l'incentivo fiscale all'indebitamento delle banche e che fino al 2015 i limiti alla deducibilità delle svalutazioni dei crediti potrebbero aver generato diverse distorsioni: discriminando tra prenditori di fondi, settori economici e aree geografiche, inducendo un aumento pro-ciclico del costo del credito durante le fasi recessive, e disincentivando adeguati e tempestivi accantonamenti per i crediti in sofferenza.

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