N. 405 - L'effetto del prezzo del petrolio sull'inflazione core

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di Cristina Conflitti e Matteo Luciani novembre 2017

In questo lavoro si stima l'effetto che le oscillazioni dei prezzi del petrolio hanno sulle variazioni dei prezzi al consumo sia negli Stati Uniti sia nell'area dell'euro.

Per un ampio numero di voci elementari che compongono il paniere utilizzato per la stima dell'inflazione gli effetti determinati dall'andamento dei prezzi del petrolio sono distinti in due componenti: il primo è legato alle caratteristiche specifiche dei singoli prodotti (quale per esempio l'importanza dell'energia nel processo di produzione), mentre il secondo è dovuto a fattori macroeconomici a loro volta connessi con il cambiamento del prezzo del petrolio.

I risultati mostrano che la variazione del prezzo del petrolio si trasmette all'inflazione core (ovvero quella al netto dei beni alimentari ed energetici) principalmente attraverso i fattori macroeconomici; l'effetto, pur modesto, è statisticamente diverso da zero e persistente nel tempo.

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