N. 84 - Il ruolo dei fattori sociali e di governo societario nella valutazione del rischio di default

Mercati, infrastrutture, sistemi di pagamento
di Manuel Cugliari, Stefano Di Virgilio, Enrico Foscolo e Alessandra Iannamorelli
Luglio 2026
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Il lavoro valuta se indicatori comunemente associati alle dimensioni sociale (S) e di governo societario (G) migliorino la stima del rischio di default delle imprese non finanziarie italiane nell'ambito del sistema interno di valutazione del merito creditizio (In-house Credit Assessment System, ICAS) della Banca d'Italia. Gli indicatori S utilizzano informazioni tratte dal database dell'INPS. Gli indicatori G derivano da una base dati sulle imprese italiane, dalla quale sono ricavate informazioni su relazioni societarie e assetto di governo non incluse nelle variabili finanziarie standard. I risultati mostrano che gli indicatori S e G migliorano la previsione dell'evento di default. In particolare, essi risultano significativi per imprese micro e piccole, consentendo di affinare le stime del modello statistico di base che include variabili finanziarie e di comportamento creditizio. Il contributo alla performance del modello resta comunque moderato. Per le imprese di medie e grandi dimensioni solo gli indicatori S risultano statisticamente significativi.

Testo della pubblicazione

  1. 16 luglio 2026
    N. 84 - Il ruolo dei fattori sociali e di governo societario nella valutazione del rischio di default
    PDF 4 MB

    (testo in inglese)