Indirizzo di saluto di Fabio Panetta

Signore e Signori,

è per me un piacere darvi il benvenuto alla conferenza odierna, organizzata congiuntamente dalla Banca d'Italia e dalla Banca europea per gli investimenti (BEI).

Ringrazio la BEI per la proficua collaborazione nella promozione di questa riflessione su un tema cruciale per il futuro dell'Europa e dell'Italia: la competitività e l'innovazione.

In più occasioni ho sottolineato quanto l'innovazione sia determinante per rilanciare la produttività e promuovere una crescita sostenibile e duratura.

Oggi svolgerò alcune brevi riflessioni su ciò che alimenta il potenziale innovativo di un'economia e sul possibile ruolo del settore pubblico per stimolarlo¹.

Favorire il potenziale innovativo

L'innovazione non nasce per caso, né può essere semplicemente ottenuta aumentando le risorse ad essa dedicate.

Il potenziale innovativo di un paese dipende dall'interazione di molteplici fattori: la disponibilità di capitale di rischio e di forza lavoro qualificata, ma anche un ecosistema che stimoli la concorrenza, faciliti la diffusione delle idee e riduca le asimmetrie informative tra finanziatori e imprenditori.

Ecosistemi di questo tipo tendono a svilupparsi in aree geografiche ben delimitate che, una volta raggiunta la leadership tecnologica, riescono spesso a mantenerla nel tempo. Negli Stati Uniti, ad esempio, oltre la metà delle tecnologie economicamente più rilevanti ha origine in due soli poli: la Silicon Valley e il corridoio che collega Boston, New York e Washington².

Un'elevata concentrazione si osserva anche a livello aziendale: nel 2024, una domanda di brevetto su dieci è stata presentata dalle prime cinque imprese più attive³. Organizzazioni di dimensioni maggiori dispongono di competenze più diversificate e risorse per investire su un'ampia gamma di progetti ad alto rischio, da cui possono emergere innovazioni radicali.

In media, i progetti innovativi falliscono. Ma è al di fuori della media che nascono le intuizioni capaci di trasformare i processi produttivi. Il modello di sviluppo dell'innovazione si basa sulla capacità di ottenere da pochi progetti di grande successo un ritorno sufficiente a compensare numerosi insuccessi⁴.

È quindi essenziale sperimentare, investire in parallelo su più progetti e apprendere anche dai fallimenti.

Si tratta di attività che mal si adattano alle imprese più piccole, che tendono a concentrarsi su innovazioni incrementali: meno rischiose, ma anche meno trasformative.

Il ruolo del settore pubblico

Il settore pubblico può sostenere l'innovazione lungo almeno tre direttrici: finanziando la ricerca di base e il trasferimento tecnologico, orientando la propria domanda verso tecnologie avanzate e facilitando la mobilitazione di capitali privati.

Sempre più spesso, le innovazioni più significative nascono dall'incontro tra ricerca di base - generalmente pubblica - e ricerca applicata, svolta dalle imprese. Negli Stati Uniti, la quota di brevetti legata alla ricerca finanziata dal pubblico è salita dal 3 per cento nel 1945 al 30 nel 2010⁵. Questa proficua interazione è particolarmente importante per le start-up innovative, che giocano un ruolo cruciale nel dinamismo economico⁶.

I brevetti fondati su pubblicazioni scientifiche, prodotte soprattutto da università e centri di ricerca pubblici, tendono a generare maggiori ritorni economici⁷ e a essere più commerciabili, in quanto il linguaggio scientifico ne facilita la valutazione tecnica⁸.

Il settore pubblico può intervenire anche sul lato della domanda, acquistando direttamente beni e servizi ad alto contenuto tecnologico, oltre che erogando sussidi diretti. Un esempio efficace è quello delle agenzie statunitensi Advanced Research Projects Agencies (ARPA)⁹, che finanziano progetti ad alto rischio e potenziale, spesso ignorati dal venture capital, come nel caso del deep tech¹⁰.

In Europa, esperienze analoghe sono ancora limitate. I programmi Pathfinder e Transition dello European Innovation Council rappresentano un primo passo, ma con risorse - meno di 400 milioni di euro annui - ancora molto inferiori ai circa 7 miliardi di dollari destinati alle agenzie americane¹¹.

Infine, il settore pubblico può attivare investimenti privati, soprattutto in settori con ritorni altamente incerti e in contesti con minore propensione a investire in capitale di rischio, come in Europa¹². Il coinvolgimento di agenzie pubbliche altamente qualificate riduce le incertezze e incoraggia i privati a partecipare.

Quando l'intervento pubblico all'innovazione è ben progettato e ben eseguito, i suoi effetti non si esauriscono nel breve periodo¹³. L'impulso iniziale può innescare un circolo virtuoso: la diffusione di nuove idee, l'attrazione di nuove imprese e di lavoratori qualificati creano economie di agglomerazione che rendono l'ecosistema innovativo sempre più forte nel tempo.

Conclusioni

L'innovazione è il pilastro su cui costruire un nuovo modello di crescita per l'Europa. Ne ho parlato di recente nelle mie Considerazioni finali¹⁴, evidenziando come la produttività stagnante e il ritardo tecnologico rappresentino le principali fragilità dell'economia europea rispetto a quella degli Stati Uniti.

Il contesto globale impone un cambio di passo deciso. Occorre riportare l'innovazione al centro del sistema economico europeo.

L'intervento pubblico è essenziale per finanziare la ricerca di base, stimolare la domanda di tecnologie avanzate e orientare gli investimenti in settori strategici.

La spesa pubblica europea in ricerca e sviluppo è comparabile a quella americana, ma spesso meno efficace. Deve essere rafforzata e soprattutto meglio indirizzata.

In questo quadro, l'Italia deve colmare il divario con il resto d'Europa. Spendiamo per l'università solo l'1 per cento del PIL, circa un terzo in meno della media UE, e con infrastrutture di trasferimento tecnologico limitate rispetto ai principali poli europei. Occorre investire meglio: rafforzando i centri di eccellenza¹⁵ e valorizzando quelli minori attraverso reti di collaborazione.

Ma l'intervento pubblico, da solo, non basterà.

Nei prossimi anni l'Europa dovrà affrontare sfide decisive - dalla transizione verde e digitale alla difesa - che richiederanno uno sforzo innovativo senza precedenti.

È urgente completare la costruzione di un mercato europeo dei capitali pienamente integrato, in grado di canalizzare il risparmio verso progetti imprenditoriali ad alto potenziale.

Solo una rinnovata spinta all'innovazione potrà rilanciare la produttività, garantire la crescita e assicurare all'Europa un ruolo di leadership stabile nel tempo.