Il ruolo dei fattori sociali e di governo societario nella valutazione del rischio di default

16 luglio 2026

La Banca d'Italia pubblica oggi "Il ruolo dei fattori sociali e di governo societario nella valutazione del rischio di default", il nuovo numero della collana "Mercati, infrastrutture, sistemi di pagamento".

Il lavoro valuta se indicatori comunemente associati alle dimensioni sociale (S) e di governo societario (G) migliorino la stima del rischio di default delle imprese non finanziarie italiane nell'ambito del sistema interno di valutazione del merito creditizio (In-house Credit Assessment System, ICAS) della Banca d'Italia. Gli indicatori S utilizzano informazioni tratte dal database dell'INPS. Gli indicatori G derivano da una base dati sulle imprese italiane, dalla quale sono ricavate informazioni su relazioni societarie e assetto di governo non incluse nelle variabili finanziarie standard. I risultati mostrano che gli indicatori S e G migliorano la previsione dell'evento di default. In particolare, essi risultano significativi per imprese micro e piccole, consentendo di affinare le stime del modello statistico di base che include variabili finanziarie e di comportamento creditizio. Il contributo alla performance del modello resta comunque moderato. Per le imprese di medie e grandi dimensioni solo gli indicatori S risultano statisticamente significativi.