N. 1069 - Ancorate a cosa? Le stablecoin e il bilancio della banca centrale
(testo in inglese)
Il lavoro esamina diverse opzioni di accesso al bilancio della banca centrale per gli emittenti di stablecoin, tra cui l'accesso diretto o indiretto (tramite altri intermediari) e al lato attivo o al passivo del bilancio. Il lavoro valuta sia vantaggi e svantaggi delle varie opzioni sia come il loro disegno - insieme ai requisiti regolamentari sulla composizione delle attività a copertura e sui tempi e le modalità di convertibilità - possa incidere sull'effettivo ancoraggio delle stablecoin alla moneta sovrana.
Nella pratica non esiste un'unica soluzione regolamentare per ancorare le stablecoin alla moneta sovrana. Unione europea, Stati Uniti e Regno Unito combinano in modi diversi due dimensioni: il tipo di attività a copertura e le modalità di accesso al bilancio della banca centrale. L'accesso diretto rafforza la credibilità di una conversione alla pari con la valuta sovrana, ma da solo può non essere sufficiente: rilevano anche i requisiti sulle attività a copertura e sulle modalità di conversione del token.
Testo della pubblicazione
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13 ottobre 2026
(testo in inglese)
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