N. 1046 - La recente dinamica del tasso di risparmio nell'area dell'euro: evidenza dalla Consumer Expectations Survey
Il lavoro utilizza i dati della Consumer Expectations Survey della Banca centrale europea per valutare l'impatto dell'incertezza sulle scelte di consumo e di risparmio delle famiglie nell'area dell'euro nel periodo successivo alla pandemia di Covid-19, esaminandone l'eterogeneità in funzione del reddito e della presenza di vincoli di liquidità. Inoltre, valuta gli effetti dell'incertezza aggregata a livello dei singoli paesi sulla capacità previsiva dei modelli macroeconomici.
L'incertezza delle famiglie sul proprio reddito è cresciuta durante la crisi energetica del biennio 2022-2023 e, nuovamente, nel 2025-2026, in seguito all'acuirsi delle tensioni geopolitiche. A fronte di un aumento dell'incertezza, le famiglie tendono a risparmiare di più, ridurre i consumi e attendersi un'inflazione più elevata, soprattutto quando i rischi al ribasso sul proprio reddito sono più elevati. Questi effetti sono più forti tra le famiglie che hanno un basso reddito o vincoli di liquidità.
Testo della pubblicazione
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28 luglio 2026
(testo in inglese)
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