N. 277 - L'oro come "safe haven asset"? Evidenze empiriche basate su un confronto fra diverse attività finanziarie

Il lavoro effettua una verifica della capacità dell’oro di costituire un’attività rifugio (safe haven asset) nelle fasi di forte tensione sui mercati finanziari. Sotto questo aspetto, l’oro viene confrontato con altri potenziali safe haven assets (titoli sovrani tedeschi e statunitensi). L’analisi empirica conferma che l’oro è un’attività rifugio. Inoltre, questa proprietà vale soprattutto in relazione a crisi che interessino i titoli sovrani dei paesi dell’area dell’euro con maggiori premi per il rischio di credito. Questi risultati sono un elemento a supporto di una presenza non trascurabile dell’oro nel bilancio di una banca centrale dell’Eurosistema.