N. 70 - Liquidità condizionale

A seguito della crisi finanziaria, i regolatori stanno valutando diverse misure per contenere l'eccessiva esposizione delle banche al rischio di liquidità. Tale rischio potrebbe essere mitigato incoraggiando le banche, attraverso incentivi regolamentari, a finanziarsi emettendo un nuovo tipo di obbligazioni (le Roll Over Option Facilities) dotate di un'opzione di rinnovo (roll-over), che darebbe alle banche la possibilità di trattenere i fondi per una durata prestabilita. L'opzione potrebbe essere esercitata solo se alla scadenza un indicatore di stress sistemico nei mercati della liquidità (ad esempio lo spread LIBOR-OIS) risultasse al di sopra di una soglia prefissata. Il rendimento dell'obbligazione durante il periodo di rinnovo rifletterebbe il rischio di credito della banca emittente e di liquidità correnti, per rendere lo strumento appetibile agli investitori. L'adozione di questo strumento aiuterebbe a contenere sia i costi di una crisi di liquidità, riducendo la necessità delle banche di rinnovare il debito o di vendere attività, sia la probabilità di una sua occorrenza, poiché gli investitori riterrebbero le banche meno esposte al rischio di liquidità.