Verso un diritto aperto all'integrazione digitale del commercio

È un piacere intervenire a questa conferenza organizzata dall'Universitas Mercatorum e dalla Commissione delle Nazioni Unite per il Diritto del Commercio Internazionale (UNCITRAL), con il supporto del Comitato Italiano della International Chamber of Commerce (ICC). Ringrazio per il cordiale invito la Prof.ssa Deli, la Prof.ssa Finocchiaro e il Dottor Castellani, nonché voi tutti per essere presenti.

In apertura dei lavori, ritengo utile chiarire che il contributo della nostra discussione trascende l'interesse dei giuristi specializzati in commercio internazionale e tocca un pilastro portante del sistema economico globale. Come di recente ricordato dal Governatore della Banca d'Italia, nelle economie moderne lo sviluppo si fonda sull'integrazione produttiva e sul commercio internazionale¹. La libera circolazione di merci, capitali, persone e idee facilita il trasferimento di conoscenze e tecnologie, supportando crescita economica, allocazione efficiente delle risorse nonché una pace duratura tra le nazioni.

È dunque quanto mai opportuno che il "cantiere giuridico" del commercio internazionale veda la partecipazione di Università, istituzioni pubbliche, organizzazioni internazionali e operatori di mercato. Questo dialogo agevola il lavoro dei legislatori, che dovranno valutare l'adozione di soluzioni normative volte a garantire uniformità e coerenza del diritto transnazionale².

Non a caso, la conferenza di oggi è dedicata ad un tema che tocca le fondamenta giuridiche del commercio internazionale e del settore finanziario: la digitalizzazione dei titoli di credito³. Desidero dunque soffermarmi con voi sull'utilità del lavoro portato avanti dall'UNCITRAL in materia per cogliere le opportunità e affrontare le sfide giuridiche conseguenti all'integrazione digitale del commercio internazionale.

1. Gli ostacoli al commercio internazionale

Il commercio globale sta subendo trasformazioni profonde. Questo processo è stato accelerato da eventi globali come la pandemia da COVID-19, le crescenti tensioni geopolitiche e l'incessante sviluppo tecnologico, con effetti potenzialmente dirompenti sull'economia⁴.

L'insieme di questi fattori sta ridisegnando le relazioni tra Stati, portando molte economie a privilegiare scambi con partner considerati politicamente ed economicamente affini⁵. Un esempio chiaro di ciò è rappresentato dalla riduzione della quota di prodotti cinesi nelle importazioni di beni tecnologici negli Stati Uniti e, più recentemente, nell'Unione Europea. Il commercio è sempre più spesso considerato una leva strategica nelle relazioni internazionali, soprattutto quando coinvolge prodotti e materie prime chiave per lo sviluppo di tecnologie di frontiera (si pensi ai micro-processori più sofisticati e alle c.d. terre rare)⁶.

Queste tendenze sono palesi nella strategia della nuova amministrazione statunitense, che prevede nuovi e più elevati dazi sulle importazioni. Secondo le nostre stime, se i dazi annunciati in fase pre-elettorale fossero attuati e accompagnati da misure di ritorsione, la crescita del PIL globale si ridurrebbe di 1,5 punti percentuali⁷. È evidente come l'evoluzione del commercio mondiale sia minacciata da queste tensioni internazionali, che difficilmente potranno trovare soluzione nel breve periodo e che metteranno a dura prova la tenuta del multilateralismo⁸.

A valle delle maggiori inefficienze che deriverebbero dall'acuirsi dell'escalation dei dazi è dunque quanto mai urgente adoperarsi per individuare e appianare le barriere indirette che gravano sulle catene del valore internazionale. È questo il caso, in particolare, dei costi generati da scritturazioni cartacee e procedure analogiche per la gestione del traffico dei titoli di credito. Il sistema di cartolarizzazione costituisce infatti quella che potremmo definire la "infrastruttura giuridica" alla base della finanza commerciale - ossia il complesso di strumenti di garanzia e servizi offerti da istituzioni finanziarie agli operatori per mitigare i rischi tipici del commercio con controparti estere⁹. Ogni intervento capace di rendere tale infrastruttura economicamente più efficiente merita attenzione da parte di autorità di mercato, Università e legislatori.

Il tracciamento non automatizzato degli scambi commerciali appare ormai obsoleto ed esposto a gravi inefficienze. La pandemia da COVID-19 ha messo in luce queste vulnerabilità, evidenziando i limiti di un sistema ancora troppo dipendente dai documenti cartacei che complica la gestione delle catene di approvvigionamento globali¹⁰.

Secondo le stime dell'Organizzazione Mondiale del Commercio (OMC), il traffico globale di beni materiali, valutato in 24 mila miliardi di dollari nel 2023, fa ampio affidamento a scritturazioni cartacee inerenti titoli di credito e a procedure non automatizzate digitalmente¹¹. La Camera di Commercio Internazionale e l'OMC hanno stimato che una compravendita transfrontaliera comporta la redazione in media di 36 documenti diversi e 240 copie degli stessi che, pur essendo convertiti in versione digitale (e.g. PDF), devono essere processati manualmente dalla controparte utilizzando una moltitudine di standard diversi¹². Inoltre, ogni operazione di finanza commerciale comporta uno scambio di migliaia di informazioni di cui soltanto una minima parte costituisce effettivo valore aggiunto ai fini della relativa operazione, mentre il resto è costituito da copie superflue¹³.

La dipendenza dagli scambi di documentazioni non leggibili da dispositivi automatici, che richiedono la trasmissione di un ampio volume di materiali, determina inefficienze, costi elevati e rischi significativi. Tra questi figurano ritardi nei pagamenti, errori umani e frodi. Si stima che circa l'1 per cento delle operazioni di finanziamento del commercio internazionale - pari a circa 50 miliardi di dollari annui - sia soggetto a frodi¹⁴. Di questa cifra, circa 2,5 miliardi di dollari all'anno si traducono in perdite effettive per le controparti finanziatrici.

2. Il Contributo dell'UNCITRAL

Si comprende dunque l'urgenza di assicurare che i sistemi giuridici domestici, compreso quello italiano, siano aperti all'impiego degli strumenti digitali di tracciamento e archiviazione dei traffici commerciali e finanziari.

La digitalizzazione rappresenta un'opportunità unica per diminuire i costi legati al commercio internazionale. La transizione dai documenti cartacei a sistemi elettronici standardizzati non è solo una questione tecnologica, ma implica un adeguamento giuridico che permetta il riconoscimento legale e l'interoperabilità tra i diversi sistemi giuridici¹⁵. Si tratta, in sostanza, di assicurare un adattamento uniforme delle norme nazionali in materia di titoli di credito a quelli dematerializzati per agevolare la digitalizzazione dei traffici e ridurre allo stretto necessario i costi di compliance in capo agli operatori impegnati nel commercio transnazionale.

A questo riguardo, l'operato della UNCITRAL si distingue per utilità e importanza a livello globale. Fin dall'adozione di una Guida giuridica sugli ordini di pagamento elettronici¹⁶, nel 1987, e della Legge modello sui pagamenti internazionali¹⁷, nel 1992, l'UNCITRAL ha agito per assicurare la prevedibilità giuridica dei pagamenti elettronici - che rappresenta una componente fondamentale per l'integrazione digitale del commercio, come recentemente rimarcato dal Governatore in occasione della riunione G20 tenutasi a Città del Capo¹⁸.

La nostra attenzione è però oggi dedicata ad un altro strumento elaborato dall'UNCITRAL, ossia la Legge Modello sui Titoli di Credito Elettronici (Model Law on Electronic Transferable Records - MLETR o Legge Modello), finalizzata nel 2017, che rappresenta una soluzione concreta per garantire l'apertura dei diritti nazionali alla digitalizzazione. Si tratta infatti di una risorsa fondamentale che i legislatori hanno ora a propria disposizione per ridurre gli ostacoli operativi al commercio internazionale¹⁹. L'adozione diffusa di questa Legge Modello nei sistemi giuridici domestici favorirebbe infatti l'impiego di titoli di credito dematerializzati. Questo passaggio non solo ridurrebbe i costi operativi migliorando l'efficienza logistica, ma contribuirebbe anche alla trasparenza e alla sicurezza dei traffici commerciali.

3. I punti di forza del Model Law on Electronic Transferable Records

Le discussioni e le analisi che verranno condivise oggi rappresentano un'importante occasione per esplorare nei dettagli la sostanza della Legge Modello, in vista di un possibile recepimento della stessa anche in Italia, secondo gli auspici espressi in sede G7²⁰.

Pur senza ambire a una approfondita disamina del testo, compito che verrà egregiamente svolto dai prossimi relatori, intendo qui dare risalto ai tre principi cui si ispira la Legge Modello²¹.

• Non discriminazione tra documenti cartacei ed elettronici. Il principio della non discriminazione garantisce che non venga negato il riconoscimento giuridico del documento elettronico unicamente a causa della sua natura.
• Neutralità tecnologica, per garantire flessibilità nell'adozione di soluzioni digitali. Il principio della neutralità tecnologica richiede che la legge non imponga o favorisca l'uso di una specifica tecnologia (financo la distributed ledger technology), metodo o prodotto, assicurando così la perdurante compatibilità della norma con le libere preferenze degli operatori.
• Equivalenza funzionale, per assicurare che le scritturazioni elettroniche abbiano lo stesso valore legale delle equivalenti operazioni cartacee. Il principio dell'equivalenza funzionale stabilisce i criteri in base ai quali le transazioni elettroniche possono soddisfare i requisiti di forma applicabili ai documenti cartacei, quali la forma scritta o originale, o la firma autografa²².

Questi tre principi riassumono al meglio il bilanciamento tra non invasività dell'autonomia legislativa domestica e efficacia che simili iniziative devono mantenere. La Legge Modello adotta un approccio minimale ma efficace, intervenendo solo per rimuovere gli ostacoli alla digitalizzazione senza modificare il diritto sostanziale in materia di circolazione dei titoli di credito di ciascun ordinamento. Auspicabilmente, questo elemento faciliterà un'adozione ampia da parte di quante più giurisdizioni possibile, evitando complicazioni legate alla distanza fra gli ordinamenti di civil law e di common law²³.

4. Conclusioni

L'integrazione digitale del commercio internazionale rappresenta una straordinaria opportunità per consolidare i benefici sociali derivanti dalla circolazione transfrontaliera delle tecnologie, delle merci e delle idee. Per cogliere appieno le opportunità offerte dalla digitalizzazione, è però necessario che i sistemi giuridici domestici sappiano essere aperti all'impiego di sistemi e tecniche migliori e nuove rispetto a quelle dei tempi in cui alcune aree del diritto furono originariamente elaborate.

A questo proposito, il ruolo delle organizzazioni internazionali, come l'UNCITRAL e l'ICC, è fondamentale per agevolare il coordinamento tra diverse giurisdizioni e assicurare una convergenza normativa capace di ridurre al minimo indispensabile i costi per gli operatori legati all'imprevedibilità del diritto.

La conferenza di oggi è un ottimo contributo per rinsaldare le fondamenta di un ecosistema giuridico transnazionale che supporti l'innovazione, garantisca la solidità delle catene del valore e appiani gli ostacoli al commercio internazionale.

Vi ringrazio per l'attenzione.