Bollettino economico BCE, n. 7 - 2026
Nella riunione del 29 ottobre 2026 il Consiglio direttivo ha deciso di mantenere invariati i tre tassi di interesse di riferimento della BCE. I prezzi dell'energia hanno continuato ad aumentare, ponendo rischi al rialzo per le prospettive di inflazione e al ribasso per quelle di crescita. Sebbene lo shock energetico stia ancora manifestando tutti i suoi effetti, finora l'inflazione di fondo è rimasta sostanzialmente stabile e le retribuzioni, in questa fase, non hanno reagito in maniera significativa. La maggiore entità e durata dello shock energetico, nonché le sue implicazioni per gli effetti indiretti e di secondo impatto, comporteranno verosimilmente un incremento dell'inflazione e un indebolimento della crescita. Le condizioni di finanziamento si sono inasprite rispetto alla precedente riunione del Consiglio direttivo, tenutasi il 10 settembre 2026, con possibili ripercussioni sull'inflazione e sulla crescita. Il Consiglio direttivo si impegna a definire la politica monetaria in modo da assicurare che l'inflazione si stabilizzi sull'obiettivo del 2 per cento a medio termine.
Il Consiglio direttivo si trova tuttora in una posizione favorevole per affrontare l'attuale situazione di elevata incertezza. Per definire l'orientamento di politica monetaria adeguato, seguirà un approccio guidato dai dati, in base al quale le decisioni vengono adottate di volta in volta a ogni riunione. In particolare, le decisioni del Consiglio direttivo sui tassi di interesse saranno basate sulla valutazione delle prospettive di inflazione e dei rischi a esse associati, considerati i nuovi dati economici e finanziari, nonché della dinamica dell'inflazione di fondo e dell'intensità della trasmissione della politica monetaria. Il Consiglio direttivo non intende vincolarsi a un particolare percorso dei tassi.
Testo della pubblicazione
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12 novembre 2026
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