Il lavoro studia empiricamente se gli effetti della spesa pubblica negli Stati Uniti differiscano al variare delle condizioni delle finanze pubbliche, misurate utilizzando il concetto di spazio fiscale. Si costruiscono quattro diversi indicatori di spazio fiscale per ottenere una suddivisione tra periodi di maggiore e minore sostenibilità delle finanze pubbliche. Si stimano infine gli effetti di shock alla spesa pubblica in tali periodi.
Gli effetti della spesa pubblica sono maggiori quando la manovra espansiva è implementata in periodi di ampio spazio fiscale. In questo caso il moltiplicatore della spesa è maggiore di uno. Al peggiorare delle condizioni della finanza pubblica gli effetti sono significativamente minori e il moltiplicatore è inferiore a uno.
