N. 1264 - L'impatto della seconda serie di operazioni mirate di rifinanziamento a più lungo terminesul mercato italiano del credito: evidenze econometriche

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di Lucia Esposito, Davide Fantino e Yeji Sung febbraio 2020

Il lavoro valuta l'impatto sulle condizioni del credito alle imprese italiane del cd. "TLTRO2", la seconda serie di operazioni mirate di rifinanziamento a più lungo termine. Le stime utilizzano un approccio difference-in-differences sfruttando dati trimestrali sugli affidamenti di credito a scadenza, i tassi di interesse e le caratteristiche di banche e imprese nei mesi tra l'inizio del 2015 e la fine del 2017.

Le TLTRO2 hanno avuto un impatto positivo sul credito, incoraggiando i prestiti alle imprese e riducendo i tassi d'interesse. L'effetto sull'ammontare di credito è stato maggiore per le imprese meno rischiose, mentre quello sui tassi di interesse lo è stato per le imprese più rischiose. Le imprese più piccole hanno beneficiato più delle altre sia in termini di quantità che di tassi d'interesse.

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