Gli acquisti di attività da parte delle banche centrali hanno progressivamente ridotto la pendenza della curva dei rendimenti privi di rischio, comprimendo il margine di interesse degli intermediari creditizi. Questo potrebbe averli indotti a finanziare controparti più rischiose, aumentando i rischi per la stabilità finanziaria. L'analisi valuta empiricamente questa ipotesi analizzando i nuovi prestiti erogati ad un ampio campione di imprese tra il 2005 e il 2016.
Ad un appiattimento della struttura a termine dei tassi si associa una riduzione della quota di prestiti con maggiore rischio di controparte. Misure di politica monetaria volte a ridurre i tassi a lungo termine sono pertanto in grado di stimolare l'economia senza determinare un aumento della rischiosità degli attivi bancari.
