N. 192 - Aspettative di cambio nello SME

Il lavoro propone una metodologia per desumere, dal differenziale dei tassi d'interesse, la probabilità di un riallineamento nello SME. Il modello proposto consente di calcolare le combinazioni di ampiezza e probabilità di riallineamento compatibili con l'equilibrio del mercato. Questa probabilità viene calcolata assumendo che sia soddisfatta la condizione della "parità scoperta dei tassi d'interesse" e aggiustando il differenziale dei tassi in base a una previsione dell'andamento del cambio all'interno della banda. In particolare, vengono discussi e stimati alcuni modelli per l'andamento del cambio all'interno della banda.