N. 29 - L'economia dell'Emilia-Romagna
Aggiornamento congiunturale
Nel primo semestre del 2026 l'attività economica in Emilia-Romagna è cresciuta con moderato slancio. L'indicatore trimestrale dell'economia regionale (ITER), elaborato dalla Banca d'Italia, segnala un aumento del prodotto dell'1,0 per cento, un valore lievemente superiore a quello del Paese. Nonostante la perdurante incertezza legata alle tensioni geopolitiche e commerciali e ai rincari energetici, i consumi delle famiglie hanno continuato a registrare un incremento. La crescita ha beneficiato anche della ripresa del commercio estero e dell'espansione degli investimenti, sospinti da quelli pubblici.
Pur in un contesto favorevole, le dinamiche si sono mostrate eterogenee tra i principali settori. Nell'industria, dopo oltre un biennio di contrazione, la crescita della produzione registrata alla fine dello scorso anno si è consolidata, soprattutto per la metallurgia, la meccanica e l'alimentare. Una dinamica favorevole ha interessato anche le esportazioni regionali, aumentate in misura sostenuta, benché esclusivamente verso i paesi dell'Unione europea. L'espansione dell'export è stata tuttavia di minore intensità rispetto all'analogo dato nazionale; vi ha inciso la minore specializzazione dell'Emilia-Romagna in comparti che hanno registrato incrementi sostenuti, come i prodotti in metallo. Il settore delle costruzioni, sebbene abbia ancora beneficiato del sostegno pubblico derivante principalmente dalla fase conclusiva del Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (PNRR), è rimasto nel complesso stabile nella prima parte dell'anno. L'attività nel terziario è invece ulteriormente aumentata: sono cresciuti i flussi turistici, il traffico di passeggeri negli aeroporti e le movimentazioni di merci nello scalo di Ravenna, a fronte della stagnazione del commercio al dettaglio tradizionale.
In un contesto in cui la liquidità disponibile delle imprese è rimasta elevata, la quota di operatori con risultato economico positivo si è mantenuta nel complesso stabile, sebbene più contenuta per il comparto industriale; tuttavia, l'aumento dei costi energetici, ancora in atto, avrebbe già inciso negativamente sui margini di profitto.
Nel primo semestre l'occupazione regionale è ulteriormente cresciuta, a un ritmo più che doppio rispetto all'analogo dato nazionale. L'incremento si è concentrato nei servizi e fra gli autonomi e ha interessato maggiormente la componente femminile. Sono saliti sia il tasso di attività sia quello di occupazione; in un contesto di riduzione delle persone in cerca di lavoro, anche il tasso di disoccupazione è ulteriormente calato, mantenendosi su livelli contenuti nel confronto storico. Nonostante la maggiore inflazione, attribuibile principalmente ai rincari dei prodotti energetici, il miglioramento dei livelli occupazionali si è riflesso in un moderato aumento del reddito e dei consumi delle famiglie.
Il credito bancario al settore privato non finanziario ha accelerato nella prima parte dell'anno, riflettendo la ripresa dei prestiti alle aziende di maggiori dimensioni; è altresì proseguita la dinamica favorevole dei finanziamenti alle famiglie, sia per i mutui abitativi sia per il credito al consumo. A fronte dell'aumento della domanda, le condizioni di offerta hanno mostrato un lieve allentamento, soprattutto verso le imprese, con una riduzione dei margini medi applicati. In tale contesto, il tasso di deterioramento dei prestiti è ancora lievemente diminuito, così come la quota di nuovi crediti in bonis al settore produttivo con ritardi nei rimborsi. Il risparmio finanziario di imprese e famiglie è ulteriormente salito, sia nella componente dei depositi sia, in misura più marcata, in quella dei titoli a custodia presso le banche.
Lo scenario a breve termine resta contraddistinto da elevata incertezza. A fronte di condizioni favorevoli sul mercato del lavoro e di una solida posizione economico-finanziaria delle imprese, gli effetti delle tensioni geopolitiche e i rincari energetici espongono l'economia a rischi al ribasso. Tuttavia, secondo quanto previsto dagli operatori dell'industria e dei servizi nella rilevazione di inizio autunno, la crescita proseguirebbe nei prossimi mesi, con un consolidamento sia delle vendite sia degli investimenti.
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