Il webinar fornisce gli strumenti per comprendere le funzioni economiche e le implicazioni per il sistema finanziario e monetario delle valute digitali, delle cripto-attività e della finanza tokenizzata.
Il punto di partenza è l'evoluzione storica della moneta, una storia determinata dalla difficoltà di rendere l'offerta di moneta sufficientemente flessibile per soddisfare la domanda, senza consentire alla flessibilità di diventare una fonte di instabilità. Poiché le tecnologie di pagamento sono diventate progressivamente più astratte, è stato necessario che gli assetti istituzionali che le circondano evolvessero di conseguenza. Ogni importante transizione nelle tecnologie che regolano l'emissione, il trasferimento e la custodia della moneta e negli assetti istituzionali costruiti intorno ad essi, può essere interpretata come un tentativo di combinare una maggiore flessibilità dell'offerta con un più profondo ancoraggio nella fiducia. La stabilità del valore - ciò che distingue la moneta dalle altre riserve di valore - fornisce la chiave interpretativa fondamentale per valutare quali nuove attività digitali siano effettivamente in grado di svolgere le funzioni della moneta, e quali no.
Dopo aver stabilito tale fondamento, il webinar si concentra sulle forme di moneta al centro del moderno sistema monetario - contante, riserve di banca centrale, moneta bancaria e moneta elettronica - un sistema a due livelli in cui moneta pubblica e moneta privata coesistono e si completano a vicenda. In tale sistema, la moneta di banca centrale fornisce l'àncora della stabilità, mentre la moneta privata - emessa da banche e altri intermediari - offre la flessibilità necessaria per sostenere l'attività economica. Comprendere questa architettura è essenziale per valutare i modi e la misura in cui l'innovazione digitale può rimodellare il sistema monetario.
Sulla base di questo quadro, il corso esamina le cripto attività, distinguendo tra quelle prive di attività sottostanti, come i Bitcoin, il cui valore dipende interamente dalle dinamiche della domanda, e quelle ancorate alle valute o ad altre attività di riferimento, come le stablecoin. Esso analizza poi la tokenizzazione degli strumenti finanziari, che sta ridefinendo il modo in cui le attività tradizionali vengono emesse, scambiate e regolate. Il corso si conclude con un esame delle valute digitali delle banche centrali (central bank digital currencies, CBDC), valutando le motivazioni alla base della loro introduzione e le loro implicazioni per il sistema economico e finanziario.
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