N. 98 - Il private equity in Italia: una analisi sulle “imprese target”

Scopo del presente lavoro è svolgere un'analisi sugli equilibri economico-finanziari delle aziende partecipate dai fondi di private equity. A tal fine è stata condotta una indagine mirata presso le società di gestione del risparmio (SGR), che ha permesso di costruire indicatori di fragilità economico-finanziaria per le 341 imprese target italiane per le quali è risultato disponibile il bilancio 2008. Una analisi statistica multivariata, basata su indicatori di Centrale dei Rischi e di Centrale dei Bilanci, ha evidenziato un insieme di 41 imprese, caratterizzate da rischio elevato e bassa redditività. Combinando i risultati dell'analisi statistica con quelli derivanti dall'esame di altri indicatori di fragilità è stato individuato un insieme più ampio (137 società) di imprese potenzialmente critiche, pari al 40 per cento circa di quelle analizzate. La maggior parte di esse risulta acquisita negli anni più recenti e sembra risentire negativamente dell'impatto della crisi economica e finanziaria, rallentando il processo di valorizzazione delle partecipazioni condotto dai fondi.