N. 200 – La vigilanza sull'innovazione finanziaria: un policy framework

Il lavoro propone un policy framework per individuare, monitorare e contenere gli effetti negativi dell'innovazione finanziaria. L'approccio usualmente adottato da numerose autorità di vigilanza si basa prevalentemente sulla trasparenza per finalità di protezione del consumatore. Viene sempre più spesso riconosciuta la necessità di integrare questo approccio con risposte organizzative che contemplino più stringenti presidi di corporate governance e di gestione dei rischi; ciò include una responsabile cultura del rischio, standard etici e una appropriata struttura degli incentivi. Tali aspetti spostano l'enfasi dall'innovazione di prodotto a quella di processo. Oltre ai profili relativi alla produzione di prodotti finanziari per la clientela al dettaglio, il policy framework è rivolto anche agli strumenti finanziari complessi non standardizzati. Il lavoro fornisce alcuni esempi pratici di internal governance e suggerisce uno schema di monitoraggio per i prodotti strutturati. Infine, esso discute anche opzioni di policy più incisive, tra cui il vaglio preventivo dei prodotti o il loro divieto.