Questo lavoro esamina l’assetto istituzionale ottimale per un’unione monetaria. Utilizzando un modello a due paesi con aspettative razionali, viene studiata la relazione tra il grado di avversione all’inflazione della banca centrale dell’unione (grado di conservatorismo) e il sistema di controlli sulle politiche fiscali nazionali (Patto di stabilità e crescita). L’assetto istituzionale ottimo dipende anche da chi è il “leader” dell’equilibrio non cooperativo. Quando le politiche fiscali vengono decise per prime, la minaccia della reazione della banca centrale conservatrice riesce a disciplinarne gli effetti anche in assenza di un loro coordinamento.
Pubblicato nel 2001 in: Economic Notes. Monte dei Paschi di Siena, v. 30, 1, pp. 109-143
