Il lavoro analizza, da un punto di vista teorico ed empirico, come la volatilità della valuta di denominazione e il grado di apertura finanziaria del mercato di emissione influenzino i differenziali di rendimento tra le obbligazioni verdi e gli analoghi titoli convenzionali. Le stime utilizzano una banca dati sulle obbligazioni emesse nel periodo 2014-2021 sul mercato globale.
A parità di condizioni, le obbligazioni verdi hanno rendimenti inferiori a quelli dei titoli convenzionali. La differenza è più contenuta per i titoli denominati nelle valute più volatili rispetto al dollaro e per quelli emessi nei mercati finanziari più chiusi agli investitori esteri. Il lavoro offre quindi una possibile spiegazione dei maggiori costi di finanziamento dei progetti verdi in molte economie emergenti rispetto ai paesi avanzati.
