N. 1218 - Politica monetaria, inflazione attesa delle imprese e scelte di prezzo: evidenze causali da dati di impresa

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di Marco Bottone e Alfonso Rosoliaaprile 2019

L'inflazione attesa da imprese e famiglie ne influenza le scelte di investimento, produzione e risparmio attraverso il tasso di interesse reale da esse percepito. La presenza di una risposta diretta di tali attese agli impulsi di politica monetaria accrescerebbe quindi la capacità della banca centrale di stabilizzare il ciclo economico. Il lavoro colma un vuoto conoscitivo fornendo evidenza nel caso delle imprese.

L'inflazione attesa dalle imprese reagisce direttamente alla politica monetaria e in modo coerente con il suo orientamento. La risposta è più forte in presenza di politiche monetarie non convenzionali, esplicitamente orientate a guidare le aspettative di inflazione di lungo termine. La revisione delle attese sull'andamento dei propri prezzi di vendita non è altrettanto evidente. Vi può concorrere la presenza di costi di aggiustamento e di canali alternativi di trasmissione della politica monetaria.