N. 533 - Gli investimenti delle famiglie in fondi comuni di investimento esteri resi trasparenti

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di Massimo Coletta e Raffaele Santioninovembre 2019

Utilizzando le segnalazioni di vigilanza, l'anagrafe titoli e i dati sui singoli fondi di investimento, il lavoro analizza le caratteristiche dei fondi comuni esteri nel portafoglio delle famiglie italiane nel periodo 2008-2017. Il contributo principale consiste nell'applicazione del look-through approach al portafoglio di ogni fondo effettivamente detenuto dalle famiglie per fornire nuove evidenze sulla destinazione finale degli investimenti per tipo di strumento, paese e settore di controparte.

Nel periodo 2008-2017 le famiglie italiane hanno investito quasi esclusivamente in fondi comuni aperti armonizzati ed exchange traded funds. I rendimenti netti delle principali categorie di fondi sono risultati in media inferiori ai benchmark di mercato. Nel 2017 il costo totale di questi fondi misurato dal Total Expense Ratio è stato circa l'1,5%; il rendimento netto complessivo circa il 4,6%. A fine 2017 per il tramite dei fondi esteri le famiglie italiane investivano in circa 150 paesi; gli Stati Uniti erano la principale destinazione.