n. 7 - L'andamento dei prezzi delle abitazioni e delle determinanti di fondo negli Stati Uniti

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di Andrea Finicellimarzo 2007

Questo lavoro discute i limiti del rapporto tra prezzi e redditi, di quello tra prezzi e affitti e delle misure di accessibilità quali indicatori delle condizioni del mercato immobiliare. Ai fini della valutazione della congruità dei prezzi delle abitazioni rispetto alle loro determinanti di fondo, l’approccio più coerente con la teoria economica consiste nel calcolare il costo d’uso della proprietà immobiliare e confrontare il rapporto teorico tra prezzi e affitti, implicito nel costo d’uso, con quello osservato. Sulla base di questa metodologia, nel 2004 i prezzi delle abitazioni negli Stati Uniti avrebbero iniziato a divergere rispetto al loro valore di equilibrio, cumulando, al terzo trimestre del 2006, una sopravvalutazione compresa tra il 25 e il 30 per cento.