Il lavoro analizza l'impatto di due programmi di sussidi, gestiti da una regione italiana e finanziati con Fondi Strutturali Europei, finalizzati a stimolare l'attività innovativa delle piccole e medie imprese. Il primo programma consiste in un finanziamento agevolato per promuovere l'introduzione d'impianti, macchinari e attrezzature innovativi; il secondo consiste in un contributo a fondo perduto per stimolare l'attività di ricerca e sviluppo. Le misure hanno efficacemente stimolato l'attività d'investimento, sebbene l'impatto sia stato di breve durata. I programmi sono stati più efficaci per le imprese piccole e con basso merito di credito.