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n. 840 - Graduatorie, scelte di rischio e impegno: un’analisi della gestione delle riserve valutarie della BCE (Ranking, risk-taking and effort: an analysis of the ECB’s foreign reserves management)

Il lavoro analizza il "torneo di gestione" delle riserve valutarie in dollari e in yen della BCE, affidate ai gestori di portafoglio presso le banche centrali nazionali dell'Eurosistema. La posizione in classifica conseguita dai gestori influenza il rischio del loro portafoglio: coloro che si trovano nelle posizioni più basse nel primo semestre, incrementano il rischio nel secondo. L'aggiustamento del rischio è annullato per i gestori dei portafogli in dollari con un rendimento superiore a quello del benchmark. I gestori degli yen che si trovano nelle posizioni basse mostrano inoltre una tendenza ad accrescere il proprio impegno.