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n. 653 - Gli effetti della cartolarizzazione sul canale creditizio (Securitisation and the bank lending channel)

Il lavoro intende verificare se lo sviluppo delle attività di cartolarizzazione ha avuto effetti sul meccanismo di trasmissione della politica monetaria; l'analisi utilizza i dati di un campione di circa 3.000 banche dell'area dell'euro nel periodo 1999-2005. I risultati indicano che il ricorso delle banche alla cartolarizzazione ha reso la loro offerta di credito meno sensibile a mutamenti delle condizioni monetarie. Tuttavia, tale minore reattività dipende in modo cruciale, oltre che dalle condizioni di liquidità dei mercati, dall'andamento del ciclo economico e dalla rischiosità delle banche.