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Strumenti

Gli strumenti a disposizione dell’Eurosistema per la conduzione della politica monetaria includono:
- le operazioni di mercato aperto;
- le operazioni attivabili su iniziativa delle controparti;
- la riserva obbligatoria.

Le operazioni di mercato aperto hanno la funzione di immettere o drenare la liquidità; possono parteciparvi tutte le istituzioni creditizie residenti nei paesi dell’Eurosistema che sono in possesso dei necessari requisiti. La Banca d’Italia esegue le operazioni di mercato aperto nei confronti delle banche presenti sul territorio nazionale attenendosi alle istruzioni impartite dalla BCE e alle regole e alle procedure comuni concordate all’interno dell’Eurosistema. Inoltre, la Banca è responsabile della gestione delle garanzie che stanno a fronte delle operazioni svolte e individua le attività finanziarie emesse in Italia che possono essere utilizzate come garanzia.

L’Eurosistema offre due operazioni attivabili su iniziativa delle controparti:
- le operazioni di rifinanziamento marginale;
- i depositi presso la banca centrale.
Entrambi gli strumenti hanno scadenza overnight e sono disponibili a richiesta delle controparti; la Banca d’Italia gestisce tali operazioni nei confronti delle banche presenti sul territorio nazionale.

La BCE impone alle istituzioni creditizie di mantenere un deposito sui conti aperti presso le BCN a titolo di riserva obbligatoria, remunerato al tasso delle operazioni di rifinanziamento principali dell’Eurosistema. La Banca d’Italia accerta l’importo della riserva dovuta da ciascuna istituzione creditizia residente in Italia e applica il regime sanzionatorio previsto dalla BCE in caso di inadempienza dell’obbligo.